Kenali apa itu Earning per Share (EPS)?

Earning per Share (EPS) dihitung sebagai laba perusahaan dibagi dengan saham biasa yang beredar. Angka yang dihasilkan berguna sebagai indikator profitabilitas perusahaan. Merupakan hal yang umum bagi perusahaan untuk melaporkan EPS yang disesuaikan dengan item luar biasa dan potensi dilusi saham.

 

Formula dan Perhitungan Earning Per Share (EPS)

Laba per nilai saham dihitung sebagai laba bersih (juga dikenal sebagai laba) dibagi dengan saham yang tersedia. Perhitungan yang lebih halus menyesuaikan pembilang dan penyebut untuk saham yang dapat dibuat melalui opsi, utang konversi, atau waran. Pembilang persamaan juga lebih relevan jika disesuaikan untuk melanjutkan operasi.

Untuk menghitung EPS perusahaan, neraca dan laporan laba rugi digunakan untuk menemukan jumlah akhir periode saham biasa, dividen yang dibayarkan pada saham preferen (jika ada), dan laba atau laba bersih. Lebih akurat menggunakan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa selama jangka waktu pelaporan karena jumlah saham dapat berubah seiring waktu.

Setiap dividen atau pemecahan saham yang terjadi harus tercermin dalam perhitungan rata-rata tertimbang jumlah saham yang beredar . Beberapa sumber data menyederhanakan perhitungan dengan menggunakan jumlah saham yang beredar pada akhir suatu periode.

 

Bagaimana EPS Digunakan?

Laba per saham adalah salah satu metrik terpenting yang digunakan saat menentukan profitabilitas perusahaan secara absolut. Ini juga merupakan komponen utama dalam menghitung rasio price-to-earning (P/E) , di mana E dalam P/E mengacu pada EPS. Dengan membagi harga saham perusahaan dengan pendapatan per sahamnya, seorang investor dapat melihat nilai saham dalam kaitannya dengan seberapa banyak pasar bersedia membayar untuk setiap dolar pendapatan.
EPS merupakan salah satu dari banyak indikator yang dapat Anda gunakan untuk memilih saham. Jika Anda mempunyai minat dalam perdagangan saham atau investasi, langkah Anda selanjutnya adalah memilih broker yang sesuai dengan gaya investasi Anda.

Membandingkan EPS secara absolut mungkin tidak terlalu berarti bagi investor karena pemegang saham biasa tidak memiliki akses langsung ke laba. Sebaliknya, investor akan membandingkan EPS dengan harga saham untuk menentukan nilai pendapatan dan bagaimana perasaan investor tentang pertumbuhan di masa depan.

 

EPS Dasar vs EPS Dilusian

Rumus pada tabel di atas menghitung EPS dasar dari masing-masing perusahaan terpilih ini. EPS dasar tidak memperhitungkan efek dilutif dari saham yang dapat diterbitkan oleh perusahaan. Ketika struktur modal perusahaan mencakup item seperti opsi saham, waran, atau unit saham terbatas (RSU), investasi ini jika dilakukan dapat meningkatkan jumlah saham yang beredar di pasar.
Untuk mengilustrasikan efek tambahan sekuritas pada pendapatan per saham dengan lebih baik, perusahaan juga dapat melaporkan EPS terdilusi, yang mengasumsikan bahwa semua saham yang beredar telah diterbitkan.

Misalnya, jumlah saham yang dapat dibuat dan dikeluarkan dari instrumen konversi NVIDIA untuk tahun fiskal yang berakhir pada 2017 adalah 23 juta. Jika jumlah ini ditambahkan ke total saham beredarnya, rata-rata tertimbang saham beredarnya yang terdilusi akan menjadi 541 juta + 23 juta = 564 juta saham. Oleh karena itu, EPS terdilusi perusahaan adalah $1,67 miliar /,564 juta = $2,96.
Terkadang penyesuaian pembilang diperlukan saat menghitung EPS terdilusi penuh. Misalnya, terkadang pemberi pinjaman akan memberikan pinjaman yang memungkinkan mereka mengubah hutang menjadi saham dalam kondisi tertentu. Saham yang akan dibuat oleh hutang konversi harus dimasukkan dalam perhitungan EPS terdilusi, akan tetapi jika itu terjadi, maka perusahaan tidak akan membayar bunga atas hutang tersebut. Dalam hal ini, perusahaan atau analis akan menambahkan kembali bunga yang dibayarkan atas hutang konversi ke dalam pembilang perhitungan EPS sehingga hasilnya tidak terdistorsi.

 

EPS Tidak Termasuk Pos Luar Biasa

Laba per saham dapat terdistorsi, baik sengaja maupun tidak sengaja, oleh beberapa faktor. Analis menggunakan variasi rumus dasar EPS untuk menghindari cara yang paling umum yang menyebabkan EPS meningkat.

Bayangkan jika sebuah perusahaan yang memiliki dua pabrik yang membuat layar ponsel. Tanah tempat salah satu pabrik berdiri menjadi sangat berharga karena perkembangan baru mengelilinginya selama beberapa tahun terakhir. Tim manajemen perusahaan memutuskan untuk menjual pabrik dan membangun pabrik lain di atas tanah yang kurang berharga. Transaksi ini menciptakan keuntungan tak terduga bagi perusahaan.

Meskipun penjualan tanah ini telah menghasilkan keuntungan nyata bagi perusahaan dan pemegang sahamnya, ini dianggap sebagai “barang luar biasa” karena tidak ada alasan untuk percaya bahwa perusahaan dapat mengulangi transaksi tersebut di masa mendatang. Pemegang saham mungkin disesatkan jika rejeki tak terduga dimasukkan dalam pembilang persamaan EPS, sehingga dikecualikan.

Argumen serupa dapat dibuat jika sebuah perusahaan mengalami kerugian yang tidak biasa mungkin pabriknya terbakar yang akan menurunkan EPS untuk sementara dan harus dikeluarkan karena alasan yang sama.
 

EPS Dari Melanjutkan Operasi

Sebuah perusahaan memulai tahun dengan 500 toko dan memiliki EPS $5,00. Namun, asumsikan perusahaan ini menutup 100 toko selama periode tersebut dan mengakhiri tahun dengan 400 toko. Seorang analis ingin mengetahui berapa EPS untuk hanya 400 toko yang direncanakan perusahaan untuk dilanjutkan ke periode berikutnya.

Dalam contoh ini, hal itu dapat meningkatkan EPS karena 100 toko yang tutup mungkin beroperasi dengan kerugian. Dengan mengevaluasi EPS dari operasi yang dilanjutkan, seorang analis lebih mampu membandingkan kinerja sebelumnya dengan kinerja saat ini.

 

EPS dan Modal

Aspek penting EPS yang sering diabaikan adalah modal yang dibutuhkan untuk menghasilkan pendapatan (pendapatan bersih) dalam perhitungan. Dua perusahaan dapat menghasilkan EPS yang sama, tetapi satu perusahaan dapat melakukannya dengan aset bersih yang lebih sedikit; perusahaan itu akan lebih efisien dalam menggunakan modalnya untuk menghasilkan pendapatan dan, semua hal lain dianggap sama, akan menjadi perusahaan yang "lebih baik" dalam hal efisiensi. Metrik yang dapat digunakan untuk mengidentifikasi perusahaan yang lebih efisien adalah return on equity (ROE).

 

EPS dan Dividen

Meskipun EPS banyak digunakan sebagai cara untuk melacak kinerja perusahaan, pemegang saham tidak memiliki akses langsung ke keuntungan tersebut. Sebagian dari pendapatan dapat dibagikan sebagai dividen, tetapi semua atau sebagian dari EPS dapat dipertahankan oleh perusahaan. Pemegang saham, melalui perwakilan mereka di dewan direksi, harus mengubah porsi EPS yang dibagikan melalui dividen untuk mengakses lebih banyak keuntungan tersebut.

 

EPS dan Price-to-Earnings (P/E)

Membuat perbandingan rasio P/E dalam suatu kelompok industri dapat membantu, meskipun dengan cara yang tidak terduga. Meskipun sepertinya saham yang harganya lebih mahal dibandingkan dengan EPS-nya jika dibandingkan dengan rekan-rekannya mungkin "dinilai terlalu tinggi", aturannya cenderung sebaliknya. Terlepas dari EPS historisnya, investor bersedia membayar lebih untuk sebuah saham jika diharapkan tumbuh atau mengungguli rekan-rekannya. Di pasar publlish , wajar jika saham dengan rasio P/E tertinggi dalam indeks saham mengungguli rata-rata saham lain dalam indeks.

 

Apa itu EPS yang Baik?

Apa yang dianggap sebagai EPS yang baik akan bergantung pada faktor-faktor seperti kinerja perusahaan baru-baru ini, kinerja pesaingnya, dan ekspektasi para analis yang mengikuti saham tersebut. Kadang-kadang, sebuah perusahaan mungkin melaporkan pertumbuhan EPS, tetapi harga saham mungkin turun jika analis mengharapkan angka yang lebih tinggi.

Demikian pula, angka EPS yang menyusut masih dapat menyebabkan kenaikan harga jika analis memperkirakan hasil yang lebih buruk. Penting untuk selalu menilai EPS dalam kaitannya dengan harga saham perusahaan, seperti dengan melihat P/E atau earning yield perusahaan .

 

Apa Perbedaan Antara EPS Dasar dan EPS Dilusian?

Analis terkadang akan membedakan antara EPS dasar dan EPS encer. EPS dasar terdiri dari laba bersih perusahaan dibagi dengan saham beredarnya. Ini adalah angka yang paling sering dilaporkan di media keuangan dan juga merupakan definisi EPS yang paling sederhana.

EPS terdilusi, di sisi lain, akan selalu sama dengan atau lebih rendah dari EPS dasar karena mencakup definisi saham perusahaan yang beredar yang lebih ekspansif. Secara khusus, ini menggabungkan saham yang saat ini tidak beredar tetapi bisa menjadi beredar jika opsi saham dan sekuritas konvertibel lainnya akan dilaksanakan.

 

Apa Perbedaan Antara EPS dan EPS yang Disesuaikan?

EPS yang disesuaikan adalah jenis perhitungan EPS di mana analis membuat penyesuaian pada pembilangnya. Biasanya, ini terdiri dari penambahan atau pengurangan komponen laba bersih yang dianggap tidak berulang. Misalnya, jika laba bersih perusahaan dinaikkan berdasarkan penjualan gedung satu kali, analis dapat mengurangi hasil dari penjualan tersebut, sehingga mengurangi laba bersih. Dalam skenario itu, EPS yang disesuaikan akan lebih rendah dari EPS dasar.

 

Apa Beberapa Keterbatasan EPS?

Saat melihat EPS untuk membuat keputusan investasi atau perdagangan, waspadai beberapa kemungkinan kekurangannya. Misalnya, sebuah perusahaan dapat mempermainkan EPS-nya dengan membeli kembali saham, mengurangi jumlah saham yang beredar, dan menaikkan angka EPS dengan tingkat pendapatan yang sama. Perubahan kebijakan akuntansi untuk pelaporan laba juga dapat mengubah EPS. EPS juga tidak memperhitungkan harga saham, jadi tidak banyak yang bisa dikatakan tentang apakah saham perusahaan over atau undervalued.

 

Bagaimana Anda Menghitung EPS Menggunakan Excel?

Setelah mengumpulkan data yang diperlukan, masukkan laba bersih, dividen yang disukai, dan jumlah saham biasa yang beredar ke dalam tiga sel yang berdekatan, misalkan B3 sampai B5. Di sel B6, masukkan rumus "=B3-B4" untuk mengurangi dividen pilihan dari laba bersih. Di sel B7, masukkan rumus "=B6/B5" untuk merender rasio EPS.

 

Kesimpulan

Laba per saham (EPS) adalah ukuran profitabilitas penting yang digunakan dalam menghubungkan harga saham dengan pendapatan aktual perusahaan. Secara umum, EPS yang lebih tinggi lebih baik tetapi harus mempertimbangkan jumlah saham yang beredar, potensi dilusi saham, dan tren pendapatan dari waktu ke waktu. Jika sebuah perusahaan meleset atau mengalahkan ekspektasi konsensus analis untuk EPS, saham mereka masing-masing dapat ambruk atau naik.