Mari Mengenal Apa Itu Sustainable Growth Rate! Definisi, Manfaat Hingga Faktor Yang Mempengaruhinya

Tentunya tujuan utama dari bisnis adalah untuk mendapatkan keuntungan dan meningkatkan nilai bisnis atau nilai perusahaan. Untuk mencapai hal tersebut, diperlukan strategi pengembangan bisnis yang matang, perencanaan bisnis yang tepat dan analisis kinerja keuangan yang akurat. Salah satu parameter untuk menentukan tingkat pertumbuhan suatu perusahaan adalah tingkat pertumbuhan berkelanjutan (sustainable growth rate/SGR).

SGR (tingkat pertumbuhan berkelanjutan) adalah tingkat pertumbuhan maksimum bisnis atau perusahaan sosial tanpa perlu membiayai pertumbuhan dengan tambahan ekuitas atau utang. Mencapai SGR membantu perusahaan mencegah leverage yang berlebihan dan menghindari kesulitan keuangan. 

Perusahaan dengan SGR tinggi seringkali sangat baik dalam memaksimalkan upaya penjualan mereka dan berfokus pada produk dengan margin tinggi. Namun, mempertahankan SGR tinggi dalam jangka panjang sangatlah sulit. Ada beberapa hal yang mempengaruhinya, misalnya persaingan dengan kompetitor, perubahan ekonomi, perubahan perilaku konsumen.
 

Apa Itu Sustainable Growth Rate

Berasal dari Investopedia, Sustainable Growth Rate (SGR) adalah konsep pengelolaan keuangan yang berguna sebagai alat untuk menganalisis, merencanakan, dan mengendalikan kinerja keuangan. RMS ini menunjukkan tingkat pertumbuhan perusahaan dengan menggunakan dana internal (internal financing) dan tidak mengubah kebijakan keuangan. Tujuan dari kebijakan keuangan adalah kebijakan utang, kebijakan dividen, kebijakan pajak, dan bahkan kebijakan penjualan. Seperti yang kita ketahui, bisnis biasanya mengkamulkan sumber modal eksternal.

Namun, dengan mengukur SGR, kamu bisa melihat seberapa baik bisnis kamu akan bertahan tanpa membutuhkan pendanaan eksternal. kamu dapat melihat bagaimana perusahaan dapat meningkatkan penjualan dan laba tanpa mengeluarkan lebih banyak ekuitas. Dengan SGR yang tinggi, nilai perusahaan atau enterprise value juga akan meningkat. Hal yang sama berlaku untuk laba atas investasi (ROI) perusahaan.

Tingkat pengembalian investasi adalah rasio yang mewakili ukuran efisiensi manajemen dengan menghitung persentase pengembalian yang diperoleh dari investasi. Dengan demikian, tingkat pengembalian suatu investasi dapat diketahui dengan jelas. Seringkali, investor ingin mengetahui potensi ROI dari suatu investasi sebelum mendanai suatu perusahaan. Jika perusahaan kamu memiliki SGR dan ROI yang tinggi, belum tentu banyak investor yang tertarik untuk berinvestasi.
 

Manfaat Menghitung Sustainable Growth Rate 

Agar bisnis beroperasi dengan SGR, bisnis harus memaksimalkan upaya penjualan mereka dan fokus pada produk dan layanan yang sangat menguntungkan. Selain itu, SGR dapat membantu menentukan cara mengelola penjualan dan operasional sehari-hari dengan benar. Sertakan pembayaran tagihan tepat waktu untuk menjaga arus kas berjalan lancar.
 

Membantu Pengelolaan Piutang 

Manajemen penagihan penting untuk menjaga arus kas, margin keuntungan, dan pendapatan bisnis. Piutang usaha adalah jumlah yang terutang oleh pelanggan kepada perusahaan. Semakin lama waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk menagih hutang dan piutangnya, semakin besar kemungkinannya untuk kekurangan uang tunai. Akibatnya, perusahaan harus mengeluarkan lebih banyak hutang atau ekuitas untuk menutupi kekurangan uang tunai ini. Oleh karena itu, perhitungan SGR harus dilakukan untuk mencegah hal tersebut terjadi. Memang, perusahaan dengan SGR rendah mungkin tidak mengelola hutang dan piutang secara efektif.
 

Mempertahankan Growth Rate 

Sulit bagi sebagian besar perusahaan untuk mempertahankan SGR yang tinggi dalam jangka panjang. Biasanya, ketika penjualan meningkat, perusahaan cenderung mencapai titik jenuh penjualan dengan produknya. Untuk mempertahankan pertumbuhan, perusahaan harus melakukan ekspansi ke produk baru atau produk lain dengan margin keuntungan yang lebih rendah. Produk dengan margin lebih rendah dapat mengurangi profitabilitas. Perhitungan SGR dapat mengasumsikan bahwa perusahaan ingin mempertahankan target ekuitas dan struktur utangnya. Demikian juga, pertahankan rasio pembayaran dividen tetap dan percepat penjualan.
 

Rumus Menghitung Sustainable Growth Rate

Rumus yang dapat kamu gunakan untuk menghitung SGR adalah:

SGR = Return on Equity × (1− Dividend Payout Ratio) 

Pertama, hitung return on equity (ROE) perusahaan. ROE mengukur profitabilitas perusahaan dengan membandingkan laba bersihnya dengan ekuitas perusahaan. Selanjutnya, kurangi 1 dari rasio pembayaran dividen perusahaan. Rasio pembayaran dividen adalah persentase laba per saham yang dibayarkan kepada pemegang saham sebagai dividen. Terakhir, SDM berbeda dengan ROE perusahaan.
 

Contoh Perhitungan Sustainable Growth Rate

Asumsikan sebuah perusahaan memiliki ROE 15 dan rasio pembayaran dividen 40%. kamu akan menghitung SGR-nya sebagai berikut: 

?ROE = 0.15 × (1−0.40 Dividend Payout Ratio) 

Maka diperoleh SGR = 0.09 atau 9%

Hasil di atas berarti bahwa bisnis dapat tumbuh dengan aman pada tingkat 9% menggunakan sumber daya dan pendapatan saat ini tanpa menambah utang. Jika perusahaan ingin mempercepat pertumbuhan di luar ambang batas 9% (misalnya 12%), mungkin perlu pembiayaan tambahan. Tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan mengasumsikan bahwa pendapatan, pengeluaran, hutang dagang dan piutang perusahaan semuanya dikelola untuk memaksimalkan efisiensi dan efektivitas.
 

Faktor yang Mempengaruhi Sustainable Growth Rate

Menghitung SGR perusahaan sangat penting bagi trader untuk mengetahui kemampuan perusahaan. Mencapai pertumbuhan yang tinggi dan berkelanjutan juga merupakan tujuan dari setiap perusahaan. Namun, sejumlah faktor dapat mempengaruhi atau bahkan mencegah bisnis tumbuh dan mencapai SGR. Apakah berikut ini:

- Tren perilaku konsumen dan perubahan kondisi ekonomi
- Bersaing dengan pesaing untuk mencapai target pasar juga dapat menghambat pertumbuhan
- Investasi dalam mengembangkan produk baru untuk mempertahankan pelanggan tidak efektif
- Rencana bisnis perusahaan yang kurang lengkap dapat mengurangi kemampuan untuk mencapai pertumbuhan yang berkelanjutan dalam jangka panjang

Oleh karena itu, saat menghitung SGR, kamu juga harus memperhatikan faktor-faktor yang mempengaruhinya. Memang, seringkali perusahaan tidak bertahan lama jika perencanaan dan perhitungan SGR buruk.
 

Apa Perbedaan IGR dan SGR?

Dalam dunia bisnis dan ekonomi, kita juga mengenal istilah IGR atau laju pertumbuhan intrinsik. SGR dan IGR sama-sama menghitung tingkat pertumbuhan perusahaan dengan pendanaan internal. Jadi apa bedanya? SGR sendiri lebih mengacu pada tingkat pertumbuhan berkelanjutan yang dapat dipertahankan perusahaan. Menghitung SGR memaksa perusahaan untuk memaksimalkan penjualan dan pendapatan untuk meningkatkan leverage. Perusahaan dengan SGR tinggi menggambarkan kemampuan memaksimalkan penjualan produk dengan margin keuntungan yang tinggi.

Sementara itu, IGR lebih fokus pada upaya menentukan seberapa baik suatu bisnis akan beroperasi tanpa pendanaan eksternal. kamu dapat meningkatkan nilai IGR kamu dengan meningkatkan skala bisnis kamu. Jika nilainya rendah, perusahaan harus mencari pembiayaan dari pihak ketiga untuk mendapatkan pembiayaan. Ini adalah penilaian dari Tingkat Pertumbuhan Berkelanjutan (SGR). Pada dasarnya, SGR merupakan ukuran keberlanjutan pertumbuhan utang dan ekuitas.

Dengan menghitung SGR, perusahaan dapat memantau pertumbuhan dan perkembangan bisnis. Perusahaan dengan SGR yang tinggi tentu membuktikan bahwa operasional yang mereka lakukan berjalan efektif. Di sisi lain, selain menghitung SGR, kamu juga bisa menggunakan layanan digital marketing agency untuk membantu mengembangkan bisnis. Beberapa strategi yang bisa diimplementasikan adalah growth hack marketing, inbound marketing, 360 Digital Marketing, serta Data-driven marketing agar perusahaan semakin berkembang pesat.
 

Batasan Menggunakan Sustainable Growth Rate

Mencapai pertumbuhan yang berkelanjutan adalah tujuan dari setiap perusahaan. Namun, sejumlah kendala dapat mencegah bisnis untuk tumbuh dan mencapai SGR.

Tren konsumen dan kondisi ekonomi dapat membantu bisnis tumbuh secara berkelanjutan. Perusahaan bersaing untuk menjangkau konsumen tersebut dengan menurunkan harga dan berpotensi menghambat pertumbuhan. Pengusaha juga menginvestasikan uang dalam mengembangkan produk baru untuk mempertahankan pelanggan yang sudah ada dan meningkatkan pangsa pasar mereka.

Perkiraan dan perencanaan bisnis perusahaan dapat mengurangi kemampuannya untuk mencapai pertumbuhan berkelanjutan dalam jangka panjang. Jika perencanaan jangka panjang buruk, perusahaan mungkin dapat mencapai sustainable growth rate yang tinggi dalam jangka pendek tapi tidak bertahan dalam jangka panjang.