Apa Itu Free Cash Flow dan Bagaimana Cara Menghitungnya

Pengertian free cash flow?

Free cash flow adalah arus kas yang dihasilkan oleh perusahaan setelah dikurangi penyusutan, investasi modal seperti perbaikan mesin dan bangunan, dan pajak.

Dengan kata lain, free cash flow adalah sisa kepemilikan kas perusahaan setelah menginvestasikan dan membiayai bisnisnya. Apakah Anda memiliki saham perusahaan? Jika demikian, maka pembayaran ekuitas Anda berasal dari arus kas sebagai free cash flow.

 

Pengertian free cash flow menurut para ahli 

Dilansir dari e-jurnal terbitan Universitas Atma Jaya, Weygandt et al mengemukakan bahwa free cash flow adalah uang yang tersisa dari operasi perusahaan setelah memperhitungkan investasi dan dividen. Mengapa dividen dimasukkan dalam perhitungan?

Jadi, tahukah Anda bahwa ada berbagai cara untuk menentukan  free cash flow? Jika Weygandt percaya bahwa dividen diperhitungkan dalam perhitungan nilai  free cash flow, ada pendapat lain yang berpendapat sebaliknya.

Ross et al mengatakan bahwa penghitungan free cash flow tidak termasuk dividen. Ia menjelaskan, free cash flow adalah total arus kas kepada kreditur dan pemegang saham, yang terdiri dari arus kas dari aktivitas operasi, penggunaan modal dan perubahan modal kerja.

Selain itu, dapat dikatakan bahwa nilai free cash flow merupakan metrik penting ketika menilai sebuah perusahaan. Nilai positif menunjukkan bahwa perusahaan memiliki cukup uang setelah konsumsi.

 
Di sisi lain, nilai negatif menunjukkan bahwa perusahaan perlu memperbaiki manajemennya, karena telah ditunjukkan bahwa biaya yang dikeluarkan melebihi pendapatan yang dibayarkan kepada pemegang saham atau bahkan pembagian dividen.

 

Fungsi free cash flow

Sekarang setelah Anda memahami pentingnya free cash flow, berikut adalah beberapa Fungsi free cash flow.


1. Bahan pertimbangan bagi investor

Ketika Anda berinvestasi, Anda tentu ingin menerima dividen, bukan? Nah, hasil free cash flow bagi investor adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk membayar dividen, membeli kembali saham, dan juga membayar hutang.

Apakah Anda benar-benar tidak ingin berinvestasi di perusahaan dengan pembayaran dividen rendah?


2.Memberikan wawasan tentang kinerja perusahaan

Selain memberikan pandangan yang berpusat pada pemegang saham,  free cash flow internal dapat memberikan pandangan yang komprehensif tentang kinerja perusahaan. 

Misalnya, penurunan investasi persediaan menunjukkan bahwa perusahaan melihat peningkatan penjualan barang dagangan (persediaan lebih sedikit berarti lebih banyak barang dagangan terjual).

Atau dapat pula peningkatan piutang menandakan bahwa perusahaan tidak memiliki sistem yang efektif untuk menarik pembayaran kontan. 


3. Dibagikan dalam bentuk dividen

Seperti disebutkan sebelumnya, free cash flow adalah dasar untuk membayar dividen kepada pemegang saham. Semakin tinggi nilai free cash flow, semakin tinggi dividen yang diterima pemegang saham.


4. Digunakan untuk perbaikan fasilitas 

Sebelum free cash flow didistribusikan kepada pemegang saham, itu adalah pengalokasi belanja modal. Ini termasuk perbaikan kantor dan perangkat pendukung kerja jangka panjang.

 

Kegunaan dari FCF (Free Cash Flow)

Perusahaan dapat memperluas, mengembangkan produk baru, membayar dividen, melunasi Kurangi hutang atau cari peluang bisnis lain yang mungkin diperlukan untuk ekspansi bisnis.
Hanya jika perusahaan memiliki free cash flow yang cukup.
Sehingga seringkali perusahaan menginginkan nilai arus kas yang lebih bebas untuk mendukung pertumbuhan bisnisnya.
Dan, tentu saja, investor menyukai perusahaan dengan valuasi tinggi
Namun, ternyata tidak selalu demikian. Ada kemungkinan bahwa FCF perusahaan rendah karena sebagian besar kas digunakan untuk investasi besar. Dan perusahaan harus mendapatkan keuntungan dari ini dalam jangka panjang.
Padahal, investor lebih memilih berinvestasi pada perusahaan yang pertumbuhannya stabil.
Dan dapat diprediksi dari perubahan nilai FCF perusahaan dari tahun ke tahun.
Seiring pertumbuhan perusahaan, demikian pula peluang perusahaan untuk menghasilkan pengembalian modal yang diinvestasikan bagi investor.
Analis keuangan lebih fokus pada arus kas yang dihasilkan oleh operasi perusahaan. Karena hanya memprediksi kinerja perusahaan yang sebenarnya.

 

Cara Kerja Free Cash Flow

Setelah Anda memahami definisi free cash flow, Anda juga perlu memahami cara kerjanya.
free cash flow positif perusahaan berarti bahwa perusahaan dapat membayar tagihannya setiap bulan.
Perusahaan dengan free cash flow yang tumbuh atau tinggi umumnya berjalan dengan baik dan mungkin ingin tumbuh.
free cash flow yang tinggi juga dapat menarik investor. Hal ini dikarenakan perusahaan memiliki dana ekstra untuk diinvestasikan yang dapat menghasilkan return. Sementara itu, free cash flow yang rendah merupakan tanda bahwa perusahaan tidak memiliki banyak uang tunai setelah membayar semua biaya bisnis.
Tentu saja, investor menganggapnya kurang menarik. Investor berasumsi bahwa perusahaan dengan free cash flow yang kecil tidak memiliki prospek atau potensi pendapatan yang baik.
Daripada merugi nanti, investor lebih memilih perusahaan dengan free cash flow yang selalu tumbuh positif.
Jika seorang investor menemukan perusahaan dengan arus kas yang meningkat dan harga saham yang undervalued, itu adalah investasi yang baik dan bahkan mungkin menjadi target pembelian mereka. Bisnis dengan free cash flow yang terus menurun atau rendah mungkin terpaksa direstrukturisasi karena arus kas yang rendah setelah penutupan akun.
 

Cara menghitung free cash flow

Berdasarkan pengertian free cash flow yang telah dijelaskan, berikut adalah cara menghitung rumus free cash flow.


= arus kas dari kegiatan operasional - pembayaran modal 


Namun secara rinci, cara menghitung free cash flow adalah sebagai berikut.


1. Hitung arus kas kegiatan operasional

Arus kas operasi terdiri dari 3 komponen, yaitu laba bersih, beban non-kas dan investasi. Kemudian ketiga komponen ini digabungkan.


2. Menghitung besaran pengeluaran non tunai

Perhitungan ini mencakup transaksi yang tidak secara langsung mempengaruhi arus kas dalam laporan laba rugi. Jadi yang harus Anda lakukan adalah menjumlahkan penyusutan, beban penyusutan dan keuntungan dan kerugian modal.


3. Menghitung perubahan modal

Perhitungan perubahan ekuitas sebenarnya tergantung pada seberapa kompleks laporan keuangan perusahaan.

Tetapi biasanya bagian dari neraca adalah piutang, persediaan dan pembayaran. Perhitungan berikut dilakukan dengan mengurangkan kewajiban lancar dari aset lancar di neraca.


4. Menghitung pembelanjaan modal

Investasi dalam aset tetap adalah biaya bersih aset tetap (modal jangka panjang) pada akhir periode dikurangi aset tetap bersih pada awal periode.


5. Menggabungkan komponen 

Dari hasil perhitungan di atas, Anda bisa kembali menggunakan rumus free cash flow sederhana sebagai berikut:


Arus kas bebas = penghasilan bersih + pengeluaran nontunai – peningkatan modal kerja – pembelanjaan modal

 

keuntungan Menggunakan Free Cash Flow

Salah satu kelemahan dari laporan laba rugi adalah ia menyebarkan uang yang dihabiskan untuk investasi jangka panjang. Contohnya saja ketika sebuah perusahaan membeli perlengkapan komputer sebesar Rp. 200 juta, maka biaya tersebut akan tersebar selama 2 – 3 tahun pada laporan pendapatannya dalam bentuk depresiasi.
Namun perusahaan tersebut tidak bisa menyebar pembayaran tunai aktual untuk peralatan komputer selama 2 – 3 tahun, membayar untuk peralatan di muka dan secara tunai.
Sederhananya, laporan laba rugi dirancang guna memuluskan penggunaan uang tunai bisnis dari waktu ke waktu.
 
 

Kelemahan dalam Menggunakan Free Cash Flow

Kerugian dari metode free cash flow adalah bahwa biaya modal dapat sangat bervariasi dari tahun ke tahun dan dari satu industri ke industri lainnya.
Itulah mengapa penting untuk mengukur free cash flow selama beberapa periode dengan latar belakang perusahaan.
Karena penting untuk diingat bahwa free cash flows yang sangat tinggi dapat mengindikasikan bahwa perusahaan tidak berinvestasi dengan baik dalam bisnisnya, mis. B. dalam peningkatan peralatan atau mesin manufaktur.
 
Di sisi lain, free cash flow negatif tidak selalu berarti bahwa perusahaan berada dalam masalah keuangan, tetapi mungkin berinvestasi besar-besaran untuk meningkatkan pangsa pasarnya, yang kemungkinan akan mengarah pada pertumbuhan di masa depan.

 

Kesimpulan

Singkatnya, free cash flow adalah indikator paling benar dan banyak digunakan oleh investor untuk mengevaluasi kinerja perusahaan.
Dengan melihat FCF maka investor mengetahui pertumbuhan perusahaan dari tahun ke tahun.
Tentu saja, untuk mendapatkan nilai FCF, Anda perlu menggunakan informasi neraca seperti neraca atau arus kas.
Menggunakan software akuntansi adalah solusi terbaik yang dapat Anda gunakan saat ini. Salah satu software akuntansi yang mungkin bisa menjadi pilihan bagi Anda adalah Jurnal. Jurnal adalah software akuntansi online yang menawarkan fitur akuntansi lengkap.
Dengan bantuan jurnal maka pencatatan transaksi bisnis untuk pembuatan laporan keuangan dilakukan secara sistematis, benar dan komprehensif.