Memahami Insider Trading dan Kenali Contohnya

Apa itu Insider Trading?

Insider Trading melibatkan perdagangan saham perusahaan publik atau sekuritas lainnya oleh karyawan dengan informasi material non publik tentang perusahaan. Insider Trading bisa ilegal atau legal tergantung kapan orang dalam melakukan perdagangan dan hukum negara tempat orang tersebut berada.

Di AS, Insider Trading adalah ilegal ketika informasi material masih bersifat non-publik, dan mereka yang melakukannya menghadapi konsekuensi yang berat. Insider Trading mengacu pada praktik pembelian atau penjualan sekuritas perusahaan yang diperdagangkan secara publik saat memiliki informasi material yang belum menjadi informasi publik. Informasi material mengacu pada setiap dan semua informasi yang dapat mengakibatkan dampak substansial pada keputusan investor mengenai apakah akan membeli atau menjual sekuritas.

Yang kami maksud dengan informasi non-publik adalah bahwa informasi tersebut tidak secara legal berada di ranah publik dan hanya segelintir orang yang terkait langsung dengan informasi yang dimiliki. Contoh orang dalam mungkin adalah eksekutif perusahan atau seseorang di pemerintahan yang memiliki akses ke laporan ekonomi sebelum dirilis ke publik. Aturan terperinci mengenai Insider Trading rumit dan umumnya berbeda dari satu negara ke negara lain. Definisi “Insider Trading ” dapat berbeda secara signifikan di bawah yurisdiksi yang berbeda. Beberapa mungkin mengikuti definisi yang sempit dan hanya menganggap orang-orang di dalam perusahaan yang memiliki akses langsung ke informasi tersebut sebagai “Insider Trading ”. Di sisi lain, beberapa orang mungkin juga menganggap orang yang terkait dengan pejabat perusahaan sebagai “Insider Trading ”.
 

Memahami Insider Trading

Informasi material adalah setiap informasi yang secara substansial dapat mempengaruhi keputusan investor untuk membeli atau menjual sekuritas. Informasi non-publik adalah informasi yang secara hukum tidak tersedia untuk publik. Pertanyaan tentang legalitas berasal dari upaya SEC untuk mempertahankan pasar yang adil. Seorang individu yang memiliki akses ke informasi orang dalam akan memiliki keunggulan yang tidak adil atas investor lain, yang tidak memiliki akses yang sama dan berpotensi menghasilkan keuntungan yang lebih besar dan tidak adil daripada sesama investor mereka.

Insider Trading yang ilegal termasuk memberi tip kepada orang lain ketika Anda memiliki informasi material nonpublik apa pun . Insider Trading yang sah terjadi ketika direktur perusahaan membeli atau menjual saham, tetapi mereka mengungkapkan transaksi mereka secara legal. Komisi Sekuritas dan Bursa memiliki aturan untuk melindungi investasi dari efek Insider Trading. Tidak masalah bagaimana informasi material nonpublik diterima atau apakah orang tersebut dipekerjakan oleh perusahaan.
Misalnya, seseorang belajar tentang informasi material nonpublik dari anggota keluarga dan membaginya dengan seorang teman. Jika teman menggunakan  informasi orang dalam ini  untuk mendapatkan keuntungan di pasar saham, maka ketiga orang yang terlibat bisa dituntut

Contoh Hipotetis Insider Trading

1. CEO sebuah perusahaan membocorkan informasi penting tentang akuisisi perusahaannya kepada seorang teman yang memiliki kepemilikan saham substansial di perusahaan tersebut. Teman tersebut bertindak berdasarkan informasi tersebut dan menjual semua sahamnya sebelum informasi tersebut dipublikasikan.

2. Seorang pegawai pemerintah bertindak berdasarkan pengetahuannya tentang peraturan baru yang akan disahkan yang akan menguntungkan perusahaan pengekspor gula dan membeli sahamnya sebelum peraturan tersebut menjadi pengetahuan publik.

3. Seorang karyawan tingkat tinggi sengaja mendengar beberapa percakapan tentang merger dan memahami dampak pasar dan akibatnya membeli saham perusahaan di rekening ayahnya.

 

Contoh Kehidupan Nyata dari Insider Trading

1. Martha Stewart

Saham ImClone merosot tajam ketika diketahui bahwa FDA menolak obat kanker barunya. Bahkan setelah jatuhnya harga saham, keluarga CEO Samuel Waskal tampaknya tidak terpengaruh. 

Setelah menerima pemberitahuan sebelumnya tentang penolakan tersebut, Martha Stewart menjual kepemilikannya di saham perusahaan ketika saham tersebut diperdagangkan dalam kisaran $50, dan saham tersebut kemudian turun menjadi $10 pada bulan-bulan berikutnya. Dia dipaksa untuk mengundurkan diri sebagai CEO perusahaannya dan Waskal dijatuhi hukuman lebih dari tujuh tahun penjara dan denda $ 4,3 juta pada tahun 2003.


2. Industri Reliance

Securities and Exchange Board of India melarang RIL dari sektor derivatif selama satu tahun dan mengenakan denda pada perusahaan tersebut. Regulator bursa menuduh perusahaan tersebut dengan maksud menghasilkan keuntungan dengan mengabaikan peraturan tentang batas perdagangan yang diizinkan secara hukum dan menurunkan harga sahamnya di pasar tunai.


3. Joseph Nacchio

Joseph Nacchio menghasilkan $50 juta dengan membuang sahamnya di pasar sambil memberikan proyeksi keuangan yang positif kepada pemegang saham sebagai kepala Qwest Communications pada saat dia mengetahui masalah berat yang dihadapi perusahaan. Dia divonis pada 2007.


4. Yoshiaki Murakami

Pada tahun 2006, Yoshiaki Murakami menghasilkan $25,5 juta dengan menggunakan informasi material non-publik tentang Livedoor, sebuah perusahaan jasa keuangan yang berencana mengakuisisi 5% saham di Nippon Broadcasting. Dananya bertindak berdasarkan informasi ini dan membeli dua juta saham.


5. Raj Rajaratnam

Raj Rajaratnam menghasilkan sekitar $60 juta sebagai manajer dana lindung nilai miliarder dengan bertukar tip dengan pedagang lain, manajer dana lindung nilai, dan karyawan kunci IBM, Intel Corp, dan McKinsey & Co. Dia dinyatakan bersalah atas 14 tuduhan konspirasi dan penipuan pada tahun 2009 dan denda $92,8 juta.
 

Hukuman Untuk Insider Trading

Jika seseorang tertangkap dalam tindakan Insider Trading, dia dapat dikirim ke penjara, dikenakan denda, atau keduanya. Menurut SEC di AS, hukuman untuk Insider Trading dapat menyebabkan denda maksimum $ 5 juta dan hingga 20 tahun penjara. Menurut SEBI, keyakinan Insider Trading dapat mengakibatkan denda sebesar INR 250.000.000 atau tiga kali lipat dari keuntungan yang dihasilkan dari kesepakatan, mana yang lebih tinggi.
 

Apakah Insider Trading Berkonotasi Negatif?

Istilah " Insider Trading " umumnya berkonotasi negatif yang didasarkan pada persepsi bahwa itu tidak adil bagi investor rata-rata. Pada dasarnya, Insider Trading melibatkan perdagangan saham perusahaan publik oleh seseorang yang memiliki informasi material non-publik tentang saham tersebut. Insider Trading bisa legal atau ilegal tergantung pada apakah itu sesuai dengan aturan SEC atau tidak.
 

Kapan Insider Trading Itu Ilegal?

Insider Trading dianggap ilegal jika informasi materialnya masih bersifat non-publik dan ini memiliki konsekuensi yang berat, termasuk kemungkinan denda dan hukuman penjara. Informasi material nonpublik didefinisikan sebagai informasi apapun yang secara substansial dapat mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut.

Jelas, mengetahui informasi tersebut dapat mempengaruhi keputusan investor untuk membeli atau menjual sekuritas yang akan memberi mereka keunggulan atas publik yang tidak memiliki akses tersebut. Perdagangan ImClone 2001 Martha Stewart adalah contoh utama dari ini.
 

Kapan Insider Trading Dilegalkan?

Insider Trading yang sah terjadi di pasar saham setiap minggu. Pertanyaan tentang legalitas berasal dari upaya SEC untuk mempertahankan pasar yang adil. Pada dasarnya, sah jika orang dalam perusahaan terlibat dalam perdagangan saham perusahaan selama mereka melaporkan perdagangan ini ke SEC secara tepat waktu. 

Securities Exchange Act tahun 1934 adalah langkah pertama untuk pengungkapan hukum transaksi saham perusahaan. Misalnya, direktur dan pemilik utama saham harus mengungkapkan saham, transaksi, dan perubahan kepemilikan mereka.