Dapatkan demo sistem ERP secara GRATIS beserta demo software ERP lainnya.
Pilih Solusi:
Struktur modal memiliki dampak langsung pada posisi keuangan perusahaan. Kapitalisasi yang tepat membantu perusahaan mengembangkan bisnisnya. Apa saja faktor-faktor yang mempengaruhi struktur ini? Mari kita telusuri secara mendetail dalam artikel ini.
Menurut Para Ahli Keuangan M. Pandey, Struktur Modal atau Capital Structure mengacu pada kombinasi sumber pendanaan jangka panjang seperti Hutang, hutang jangka panjang, saham preferen, saham biasa (termasuk cadangan dan laba ditahan). Pakar keuangan John J. Hampton menjelaskan bahwa struktur modal adalah kombinasi dari hutang dan ekuitas, yang terdiri dari pendanaan aset perusahaan. Pengertian lain, struktur modal, adalah perimbangan atau perbandingan modal dalam negeri dan modal asing. Dalam pengertian ini, modal sendiri adalah milik perusahaan dan modal asing berupa hutang jangka pendek dan jangka panjang.
Tujuan pengelolaan struktur modal adalah untuk mengkonsolidasikan sumber-sumber pendanaan permanen yang digunakan untuk kegiatan usaha guna memaksimalkan nilai perusahaan. - Memaksimalkan Pengembalian Pengaturan modal yang dirancang dengan baik meningkatkan laba per saham, memaksimalkan pengembalian ekuitas dan menyediakan ruang untuk menutupi biaya pinjaman. - Mengurangi Risiko Keuangan Struktur yang tepat menyeimbangkan hutang dan ekuitas perusahaan, dengan cara ini ini membantu bisnis mengelola dan mengurangi risiko keuangan. - Meminimalkan Biaya Modal Struktur modal memungkinkan perusahaan untuk membuat rencana strategis jangka panjang. Oleh karena itu, biaya modal dapat diminimalkan. - Mengoptimalkan Penggunaan Dana Sumber daya permodalan yang tepat dan terstruktur secara sistematis dapat membantu perusahaan menghasilkan hasil yang optimal dari dana yang tersedia. - Dukungan Perencanaan Pajak Bisnis Untuk perusahaan yang memilih dana utang, manajemen modal yang baik dapat membantu mengurangi manfaat dan penghematan pajak, sehingga menurunkan biaya pinjaman. Optimalisasi pajak badan dapat dilakukan dengan menggunakan aplikasi seperti online pajak. Sebagai penyedia layanan aplikasi pajak, OnlinePajak memiliki kemampuan untuk mengoptimalkan pajak perusahaan, menghindari risiko ketidakpatuhan dan memaksimalkan modal perusahaan. - Fleksibilitas Struktur modal yang baik memudahkan untuk menambah atau mengurangi leverage, tergantung pada strategi dan keadaan perusahaan.
Anda harus mengetahui beberapa faktor yang mempengaruhi struktur modal, juga menurut Syamsuddin, struktur aset adalah penentuan tingkat alokasi sumber daya untuk setiap komponen aset, baik aset tetap maupun aset lancar. Pada umumnya badan usaha yang modalnya sebagian besar tertanam dalam aktiva tetap mengutamakan pemenuhan modal dari modal tetap, yaitu ekuitas meskipun hutang bersifat komplementer. Perusahaan dengan aset yang lebih besar, terutama aset likuid, cenderung bergantung terutama pada utang untuk memenuhi kebutuhan pendanaannya. Hal ini menunjukkan pengaruh struktur aset terhadap struktur modal perusahaan. - Peluang Bertumbuh Peluang Bertumbuh adalah peluang bagi perusahaan untuk berkembang di masa depan, namun menurut Kartini dan Arianto (2008), growth opportunity adalah perubahan total aset perusahaan perusahaan memiliki kesempatan untuk berinvestasi di perusahaan yang menguntungkan. - Ukuran Perusahaan (Ukuran Bentuk) Perusahaan besar cenderung mendiversifikasi atau mendiversifikasi produk mereka dan menentukan lokasi mereka untuk mendapatkan keuntungan sebanyak mungkin. Mengingat ukurannya, oleh karena itu perusahaan siap menghadapi krisis. - Profitabilitas Perusahaan dengan margin keuntungan yang tinggi cenderung memiliki lebih banyak saham, artinya perusahaan memiliki hutang yang lebih sedikit karena memiliki dana internal yang cukup hal ini dapat mempengaruhi sumber daya modal. - Risiko Usaha Faktor ini merupakan salah satu penyebab sulitnya perusahaan dalam menghimpun dana dari luar, yang berdampak buruk terhadap penggunaan aset atau dana perusahaan.
Selain struktur modal, ada juga istilah keuangan dan struktur aset, ketiganya memiliki arti yang berbeda. Menurut Sartono (2004:238) struktur keuangan adalah bagaimana perusahaan membiayai asetnya, yaitu bagaimana ia menggunakan utang jangka pendek, utang jangka panjang, dan ekuitas, sehingga seluruh sisi kanan seimbang lembar menunjukkan struktur keuangan ini. Struktur keuangan mengacu pada aset bersih atau ekuitas dan semua kewajiban jangka panjang dan jangka pendek, struktur modal, di sisi lain, mengacu pada proporsi utang jangka panjang dan ekuitas dalam struktur modal secara keseluruhan. Struktur aset atau struktur aset, di sisi lain, adalah keseimbangan atau perbandingan absolut dan relatif antara aset lancar dan aset tetap (Riyanto, 2011).
Berikut ini adalah beberapa faktor yang mempengaruhi struktur modal perusahaan, yaitu sebagai berikut: - Struktur Aset (Fisik) Struktur Aset menentukan berapa banyak uang yang dialokasikan untuk setiap komponen kekayaan, baik tetap maupun lancar. Sebagian besar perusahaan industri, yang sebagian besar diinvestasikan dalam aset tetap, lebih memilih untuk memenuhi modalnya dari modal permanen, atau modal ekuitas, sedangkan modal utang bersifat komplementer, perusahaan dengan aset likuid yang besar cenderung bergantung terutama pada utang untuk memenuhi kebutuhan pendanaan mereka menunjukkan dampak struktur aset pada struktur modal perusahaan. - Peluang Pertumbuhan Bisnis cenderung berinvestasi untuk mengembangkan bisnis mereka, peluang untuk mengembangkan perusahaan ke arah yang lebih baik ini biasanya tidak hanya menguntungkan jika juga mempengaruhi struktur modal perusahaan. - Ukuran Perusahaan (Firm Size) Perusahaan besar cenderung lebih terdiversifikasi daripada perusahaan kecil, oleh karena itu kemungkinan kegagalan atau kebangkrutan usaha berkurang ukuran perusahaan sering digunakan sebagai indikator kemungkinan kebangkrutan suatu perusahaan perusahaan yang lebih besar dipandang lebih tangguh dalam menjalankan bisnisnya. - Profitabilitas Profitabilitas atau kemampuan untuk menghasilkan keuntungan, adalah ukuran persentase yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan pada tingkat yang dapat diterima. Perusahaan yang menguntungkan memiliki lebih banyak saham daripada perusahaan yang kurang menguntungkan, perusahaan dengan hasil tinggi berinvestasi dengan utang yang relatif kecil (Brigham & Houston, 2001) karena tingkat pengembalian yang tinggi, sebagian besar dana yang dibutuhkan dapat dibiayai sendiri hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan. - Risiko Bisnis Risiko bisnis adalah salah satu alasan perusahaan berjuang untuk mendapatkan pendanaan eksternal, hal ini mempengaruhi leverage perusahaan. Faktor-faktor yang mempengaruhi keadaan struktur modal perusahaan juga mempengaruhi posisi keuangannya misalnya posisi pajak tentu saja, perusahaan dengan struktur keuangan yang sehat membayar pajak secara teratur dan tidak memiliki masalah pajak di sisi lain, perusahaan yang tidak patuh pajak atau dalam kondisi keuangan yang buruk dapat menghambat proses pajak.
- Pendekatan Tradisional Teori Pendekatan Tradisional memiliki perubahan optimal dalam struktur modal dan menggunakan leverage keuangan (hutang dibagi ekuitas) untuk diasumsikan meningkat nilainya. Pendekatan tradisional memberikan struktur modal yang optimal dengan total biaya modal terendah dan harga saham tertinggi, hal ini disebabkan oleh perubahan tingkat kapitalisasi perusahaan. - Teori Pendekatan Modigliani dan Miller Teori ini berpendapat bahwa struktur modal tidak berpengaruh pada perusahaan, dan ada dua jenis struktur modal Teori (MM-Teori), mereka berpendapat bahwa struktur modal tidak relevan atau tidak berdampak pada nilai perusahaan. MM mengajukan beberapa asumsi untuk membangun teori mereka (Brigham dan Houston, 2001, hlm. 31). Teori tersebut menjelaskan tentang tidak ada biaya kebangkrutan, laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) tidak terpengaruh oleh penggunaan utang, investor adalah pengambil harga dalam kasus kebangkrutan, aset dijual di pasar (murah) teori MM termasuk pajak, teori MM tanpa pajak dianggap tidak realistis dan MM memasukkan perhitungan pajak secara teori. Pajak dibayarkan ke negara dan ini adalah arus kas keluar bunga dapat dikurangkan dari pajak, sehingga Anda dapat menghemat pajak atas hutang Anda. - Teori Trade Off Struktur Modal Menurut teori trade off yang dirumuskan oleh Myers (2001), Perusahaan berhutang sampai tingkat utang tertentu, dan pajak sama dengan biaya. Biaya darurat adalah biaya kebangkrutan, biaya restrukturisasi, dan biaya keagenan yang meningkat sebagai akibat hilangnya kredibilitas perusahaan. Teori trade off dalam menentukan struktur modal yang optimal melibatkan beberapa faktor, seperti pajak, biaya agensi, dan biaya kesulitan keuangan, tetapi keseimbangan dan manfaat penggunaan utang ditentukan oleh pasar Asumsi efisiensi dan informasi asimetris dipertahankan. Hutang Optimal tercapai ketika jumlah maksimum perlindungan pajak tercapai untuk harga kesulitan keuangan, teori ini berarti bahwa manajer berpikir dalam hal trade off antara penghematan pajak dan biaya kesulitan keuangan ketika menentukan struktur modal mereka. Perusahaan yang menguntungkan meningkatkan rasio leverage untuk menurunkan pajak, dan utang tambahan menurunkan pajak dalam praktiknya, manajer keuangan jarang berpikir seperti itu, Donaldson (1961) mengamati perilaku struktur modal perusahaan AS.
Dalam sebuah perusahaan, mengelola struktur modal sangat penting untuk menjaga posisi keuangan perusahaan dalam kondisi baik dan aman, dan agar tidak terjadi kerugian yang dapat menimbulkan masalah bagi perusahaan. Manajemen struktur modal yang baik menunjukkan pengelolaan keuangan perusahaan juga baik, dengan banyaknya struktur modal yang paling sesuai dengan kebutuhan bisnis, software akuntansi online seperti Jurnal sangat penting dan dapat memudahkan dan membantu perusahaan dalam memperoleh hasil struktur modal yang cepat dan akurat, juga dapat menjadi investasi bisnis.
Kesempatan lowongan magang terbaru di tahun 2024
Baca Selengkapnya..